据新华社信息

近两个交易日，连焦主力合约期价跌幅接近10%，螺纹钢主力合约期价跌幅也超过4.5%。从产业链角度看，“煤-焦-钢”产业链孱弱格局未改，并引发需求不济、成交清淡、现货市场持续疲软。进入7月份以来，由于下游终端需求日趋低迷，“淡季效应”显现，令整条产业链陷入冰点。

下游终端需求低迷

继上周五焦炭主力合约1301跌停之后，本周一该合约再度大幅下挫5.67%，连续两个交易日跌幅近10%，下跌近140元/吨。若从近期基本面来看，焦炭如此急跌其实并不意外。

纵观国内钢市，由于目前北方高温现象持续以及南方雷雨天气增多，建筑工地开工率出现下降，需求预期减弱导致国内钢厂持续下调各类钢材价格。截至本月20日，全国钢厂调价形势进一步严峻，建筑钢材和板材跌幅领先。此外，钢材产能过剩及铁矿石报价走低导致成本支撑效应减弱，令目前众多钢厂被迫转移经营方向，纷纷介入其他领域。

由于当前钢厂亏损现象越来越普遍，为了降低成本，钢厂对于焦炭采购价格压价意愿显著增强。而从刚刚公布的6月份产量数据来看，焦炭月度产量高达3968.2万吨，再创历史新高，通常产量创出新高，意味着供应过剩更趋严重，在需求不足的情况下，跌价在所难免。

从国际环境来看，由于美联储近日发布的褐皮书定调美国经济仍以“缓慢到温和”的良好趋势发展，导致短期内推出新一轮经济刺激政策的预期落空，市场随即将关注焦点投向欧债危机深重的西班牙。而该国10年期国债收益率飙涨至7.32%的历史高位，再度引发市场悲观情绪回升，金融属性利空面凸显令大宗商品出现暴跌。

“焦-钢”产业链仍将延续弱势

目前，焦炭的情况仍然是维持上半年的“跌价跑量”状态，而6月底的反弹也仅仅是为了给本次下跌留下更大的空间。展望后市，期货分析师认为，在商品属性和金融属性俱弱的背景下，预计在“金九银十”旺季到来以前，“焦-钢”产业链仍将延续弱势下探格局。

业内分析人士认为，“焦-钢”产业链中占主导地位的还是钢厂的需求，话语权还在钢厂手里，所以在目前钢价弱势的情况下，焦炭现货价格还有回调的空间。

由于钢材市场延续跌势，建筑产品跌幅加大，贸易商资金极为短缺，钢材库存不断增加，供应依然处于高位，需求短期难以好转，国内钢市短期将继续下行。螺纹期货价格在近期连创新低，也对焦炭形成不小的压力。

此外，国家两部委日前下发紧急通知，要求地方政府不得放松楼市调控要求。这则消息令已经低迷的下游需求雪上加霜。由于钢厂利润微薄，近期普遍减少焦炭采购量，北方少数钢厂开始焖炉，焦化企业销售压力增大，部分厂家库存上升，华北、华东和港口地区焦炭吨价普遍下滑30-50元，天津港焦炭库存持续高位，出口减少，价格短期将延续弱势。